联发科虽然2017年第2季财测目标仅持平，到成长最多8%，明显令市场失望，甚至在失去业外收益的下，单季EPS可能再创近几年的新低纪录，而公司结算 4月营收仅新台币177.47亿元，也令人颇为失望，眼见高通（Qualcomm）、展讯等竞争对手新品、订单利多消息齐发的现象，联发科似乎短期毫无招架之力。联发科虽然2017年第2季财测目标仅持平，到成长最多8%，明显令市场失望，甚至在失去业外收益的下，单季EPS可能再创近几年的新低纪录，而公司结算 4月营收仅新台币177.47亿元，也令人颇为失望，眼见高通（Qualcomm）、展讯等竞争对手新品、订单利多消息齐发的现象，联发科似乎短期毫无招架之力。 不过，近期Oppo、Vivo已传出2017年下半新机仍将坚定采用联发科Helio P30芯片解决方案的好消息，加上智能手机产业链库存偏高疑虑可望在第2季底陆续排除，联发科智能手机芯片产品线季重新Power On的动作，可望带动公司第3季业绩季增20%以上，展现一下久违的反弹力道，而2017年下半拼命赶业绩的动作，也将让公司今年营运表现有如倒吃甘蔗。 即便高通近期骁龙（Snapdragon）630、660等中端智能手机芯片解决方案新品齐发，也获得品牌客户一定程度的回响，不过，熟悉联发科人士指出，与联发科拥有情感的Oppo、Vivo在几经评估下，2017年下半新款智能手机仍将坚定与联发科合作，这让联发科业务单位近期吃下定心丸，2017年公司在全球智能手机芯片市占率不仅没有崩盘危机，第3季、第4季业绩成长表现还可望让市场耳目一新。手机代工厂指出，联发科Helio P30智能手机芯片解决方案在效能、节能设计上，仍比高通拥有一定程度的性价比优势，加上三星电子14纳米制程产能供应也有充足与否疑虑，应该是Oppo、Vivo没打算彻底往高通靠的主要原因。 比较起联发科先前对第2季财测目标的保守看法，认为智能手机产业链因积极去化库存，所以，拖累公司第2季营收增幅有限，近期一线品牌客户订单开始回流，加上2017年新机问世已近黄金赏味期的最后截止日，公司虽然结算4月营收仅达177.47亿元，但依联发科第2季营收目标约561亿至606亿元推估，公司5、6月业绩应可慢慢回到200亿左右水准。 在联发科主力的智能手机芯片产品线季出货成长动能，已大致获得客户确认积极拉货的指令后，配合智能家庭、穿戴装置等芯片产品线季传统出货旺季，联发科第3季营收要力拚20%以上增幅，已不再是梦想，这也将是公司欢迎蔡力行这位新共同执行长上任的最佳见面礼。 对于联发科来说，守住全球中端智能手机芯片市场已成为2017年的当务之急，哪怕高端智能手机芯片市占率仰攻不成，毕竟，全球高端智能手机市场已成为苹果、三星电子的囊中之物，在自制芯片模式明显在高端智能手机市场这块主导下，应该是高通急着往下看，而不是联发科急着往上攻， 只要联发科守住内需、外销中端智能手机市场这块大饼，那公司仍然拥有进可攻、退可守的一定优势。 因此，Oppo、Vivo认同旧爱还是最美的动作，不仅单单化解联发科2017年下半营运成长的疑虑，中长期来说，也稳固联发科在全球中端智能手机芯片市场这块基本盘，接下来就不是只在被动接招，在Cat.7规模也补上后，联发科或将可以重新出招。 推荐： |